易宪容:美国科技网络股狂热是否会退潮?

编辑:凯恩/2018-11-07 19:12

  由全球最大社交网络FB触发的科技网络股沽售潮7月30日还在继续。当天FB最多曾暴跌4.76%,自上个星期公布业绩后,FB股票价格累计下跌了23%,收市放缓跌势但仍下挫2.19%;Netflix更跳水5.70%;亚马逊和Google母公司Alphabet分別下挫2.09%及1.82%;Twitter更是暴跌8%,从而拖累纳斯达克股票指数下跌1.39%,标准普尔500指数下跌了0.58%。这也可以看到,已经强势几年的科技网络股走势开始转弱。

  不过,我们还得区分,科技网络股的价格调整或震荡,是股价的调整还是行业的调整。如果是股价的调整,那么这种调整可能是短期的。如果是产业的调整,那么这种调整可能是周期性的。就目前的情况来看,科技网络的新科技革命仍然是方兴未艾。这就在于投资者如何把握到最有前景的公司,而不在于科技网络股价格调整及是否退潮。对此,中国的科技网络股比美国市场反应更早。 (中新经纬APP)

  中新经纬客户端7月31日电 题:《易宪容:美国科技网络股狂热是否会退潮?》

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  7月27日,社交平台Twitter股价在业绩公布后重挫8.82美元,跌幅超过20%且以全日低位的报收。根据Twitter连续第三个季度公布业绩指引,该公司对第三季利息、税项、折旧和摊销前盈利的预测为最高2.35亿美元,低于分析员平均估计的2.68亿美元。因要继续清理垃圾、虚假账户及恶意言论,该公司第二季度活跃用户数目比第一季减少100万,并且预计进一步下滑。Twitter每月活跃用户数目为3.35亿,比2017年同期增加了2.8%,但预计当前月度访客量将再次下降。7月27日业绩公布后,Twitter一天重挫8.82美元,跌幅20.54%,跌幅比FB还严重。就在前几天,Twitter股价一度上冲上46.92美元,如今回挫到34.12美元,市值蒸发96.34亿美元。

  但是,7月26日FB第二季度业绩公布,期內上客人数和营业额都低于市场预期。FB的欧洲活跃用户按季减少100万个,美国的用户人数只是持平。该公司预期,未来两季收入按季会大幅度下跌。因为在全球聘用了2万人审核FB网上的内容,以致开支大增,盈利能力减弱。而且2019年开支增长会大于收入,未来几年经营利润,将由今年第二季的44.3%跌至35%。3月大批用户资料外泄,“剑桥分析”挪用了几千万用户的个人资料作政治竞选用途事件曝光,这些丑闻令政府加强对个人资料的采集和使用的监管,也令科技网络公司利用大数据赚钱的空間缩小。

  作者 易宪容(青岛大学经济学院教授、中新经纬特约专家)

  近年来,投资者对美国科技网络股的疯狂追捧已经有一段时间了,这也是美国股市指数特别是纳斯达克指数一直创新高的重要原因之一。几年来,在投资者的追捧下,脸书(FB)、苹凤凰彩票(fh643.com)果(Apple)、亚马逊(Amazon.com)、Netflix、Google母公司Alphabet组成的“FAANG股票”,其股票价格更是在源源不断的营业收入和优于预期获利加持下,扶摇而上。

  Peakprosperity网站创始人Adam Taggart则把FAANG比喻作煤矿里的金丝雀,矿井内如果发现金丝雀出现异常或死亡,就预示着矿井里的瓦斯过高并在蔓延,必须让矿工立即撤出。美国股票市场FAANG形势转坏可能是整个股市信心转弱的重要信号。现在Facebook和Netflix两只金丝雀已经出现异常了,那么即将公布的苹果与Tesla的业绩又会如何,投资者正在密切观望。其业绩表现可能会进一步引发美国股市的震荡。

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  科技网络企业的商业模式一直受到来自各方面的质疑,但投资者对FAANG股票的追捧,却一直乐此不疲,甚至对其股价下跌也置之不理。可以看到,FB股价于3、4月间就曾因为资料外泄而下跌,然后又从底部扶搖直上,一直到7月26日公布业绩前,FB股价更是创新高。当FB公布季绩及管理层在分析员会议上展示前景后,投资者有如晴天霹雳,当天FB股价暴跌41.24美元,跌幅达18.96%,市值蒸发1193.7亿美元,如果从最高的216.3美元到最低的173美元,FB的市值蒸发正好等于一家麦当劳的市值,这是一次巨大的股价修正。

  科技网络股开始走弱意味着什么?会不会对持续十年的美国股市牛市场带来巨大的冲击并出现重大调整呢?最近以来,在新兴市场股市全面暴跌的情况下,美国股市仍然处于强势之中,比如标准普尔500指数今年以来上涨了5.43%,占权重约13.6%的FAANG贡献近半升幅。这也意味着,一旦美国的科技网络股走弱,纳斯达克股票指数肯定会下跌,从而使得美国其他股市的指数也会下跌。

  而且,由于早几年FAANG持续强势表现,吸引交易所买卖基金(ETF)一直在增加对科技网络凤凰娱乐(fh643.com)股的持仓。The Bear Traps Report创办人Larry McDonald统计,把FAANG列为15大持仓的ETF数目由2010年62只快速上升到目前605只,投资资金被动地流入了科技网络股FAANG,这就使得FAANG股价的表现与大市的走向密切相关。如果FAANG出现大幅向下调整,肯定会让整个美国股市出现沽盘的压力。

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